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選擇權研究室

選擇權賣方致富秘訣：掌握獲利公式

選擇權交易中，除了買方可以從標的物的漲跌中獲利，賣方也能透過收取權利金的方式獲取收益。本文將深入探討選擇權賣方的獲利機制，帶你一窺這個令人著迷的交易領域。
選擇權賣方致富秘訣：掌握獲利公式

選擇權簡介

選擇權是一種金融衍生性商品，賦予買方在特定日期內以特定價格買入或賣出標的物的權利。買方需向賣方支付權利金以取得這個權利，而賣方則有義務在買方行使權利時履行合約。

選擇權賣方的獲利來源

選擇權賣方的獲利主要來自於收取權利金，而權利金的金額取決於以下因素：

標的物的價格：標的物價格越高，權利金通常也越高。
時間價值：剩餘時間越長，權利金通常也越高，因為買方有更多時間讓標的物朝有利方向發展。
波動率：標的物的波動率越高，權利金通常也越高，因為買方願意承擔較高的風險以取得獲利機會。
利率：利率越高，權利金通常也越高，因為賣方收取的權利金可獲得較高的利息收益。

選擇權賣方的風險

儘管選擇權賣方有機會獲取收益，但風險也不容忽視：

無限損失風險：如果標的物朝對買方有利的方向發展，賣方可能面臨無上限的損失。
時間價值流失：如果標的物價格穩定或下跌，賣方收取的權利金會逐漸流失，因為買方行使權利意願降低。
波動率風險：如果標的物價格大幅波動，賣方的損失也可能大幅增加。

常見賣方策略

選擇權賣方常用以下策略管理風險：

賣出平價選擇權：同時賣出看漲權利和看跌權利，以降低風險。
賣出價內選擇權：賣出的選擇權執行價低於標的物現價，以減少無限制損失的風險。
賣出價外選擇權：賣出的選擇權執行價高於標的物現價，以增加收取權利金的機會。
賣出深價外選擇權：賣出的選擇權執行價遠低於或遠高於標的物現價，以降低行權機率。

比較選擇權買方與賣方

特點	買方	賣方
風險	有限	無限
收益	有上限	有上限
獲利機制	標的物朝有利方向發展	收取權利金
資金需求	權利金	保證金
交易策略	多頭	空頭
交易目的	獲利	收取權利金

常見問題

Q1：選擇權賣方一定要有標的物嗎？

A1：不一定。賣方可透過買入相對的選擇權契約來軋平賣出的契約，而不需實際持有標的物。

Q2：賣出選擇權會影響標的物的價格嗎？

A2：賣出選擇權不會直接影響標的物價格，但如果賣方大量賣出選擇權，可能會增加市場流動性，進而影響標的物價格。

Q3：選擇權賣方可以提前平倉嗎？

A3：可以。賣方可以隨時買入同等的選擇權契約來平倉，以了結頭寸。

Q4：選擇權賣方的保證金要求高嗎？

A4：一般來說，賣方保證金要求較買方低，但會根據不同的交易所和策略而有所不同。

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